市场里一直有个段子：土豪止于信托，中产止于理财(非标)，草根止于P2P。

　　如今，土豪配置的信托产品也接连出现了暴雷、违约。很多人觉得不关心，因为信托进入门槛动辄百万，反正自己不会去买。

　　比如，最新曝出来的杭锅股份。购买了5000万元，6个月期的四川信托某产品（天府聚ob真人鑫3号），发生了逾期兑付的情况。

　　该信托预期年化收益率有7.6%。还好只买了5000万，公司账上有13.6亿的货币资金理财新闻，占比不到4%，影响不是很大。

　　四川信托从5月开始，多个信托项目都发生了逾期ob真人，据说资金窟窿40亿，还有说超过200亿的。

　　这些投资者的钱，除了因为项目兑付问题还不出来，还有一种可ob真人能性，就是被挪用来借新还旧了。

　　所以大家一定要记住ob真人，理财产品并不是收益率越高就越好！在买理财的时候，一定要看它配置的底层资产是什么，也就是没经过包装的资产，它大概率是你资金的最终流向。

　　比如你买根火腿肠，它用的是哪家的猪腿肉，这个猪腿肉就是火腿肠的“底层资产”。

　　银行理财产品的“底层资产”多是固收产品，像债券、存款、存单，也有权益类资产（股票）；有标准化的能够在公开市场交易的股票、债券、公募基金，也有非标的应收账款、非上市公司股权。

　　一类是以房地产公司为融资方的企业贷款项目；就是房地产商做项目缺钱，找信托公司发个产品向大众借钱，然后拿这笔钱去搞开发，搞成了就能还本付息。

　　另一类，是TOT类资金池产品，出事的就是这块资金池产品。它相当于“信托的信托”，就是用信托产品筹集的资金，投向信托甚至资管产品，类似于套娃模式。

　　据统计，四川信托仍在存续期的TOT产品有14个系列，包括锦恒、锦江、百福、天府、蜀都、汇鑫、申鑫、申富、丰盛、芙蓉、蓉汇、蓉城、蓉都、蓉锦；收益在8.5%--9.5%之间，普遍高于同业产品1到2个百分点。

　　这类产品并不算违法，但现实中，却往往沦为借新还旧，掩盖不良的工具。而且除了信托机构内部，几乎没有多少人知道资金的真正去向。不透明，就是这类非标理财的最大风险。

　　钱去哪了？可以看看四川信托的另一类产品，是房地产融资类项目。这类资产的质量如何呢？不怎么样。2019年自营业务不良率22%，多个融资方的财务状况出现恶化。

　　像南京丰盛、太平洋商业房地产，这些公司这两年都曝出了流动性危机，但是他们在四川信托所对应的信托产品并没有发生违约。

　　所以，很有可能四川信托就把新项目募集的钱，填到这些窟窿里了。如果逾期不被曝出来，还能不断借新还旧，类似于旁氏骗局。

　　即便是R2级的低风险理财产品，投的都是国债、银行存款类标准化产品，都出现了净值亏损。

　　更不要说这类投向非标产品的信托理财。看看自己的余额宝，才2%不到的利息。十年期国债期货收益率ob真人，也不过2.8%。要做什么样的大生意，才可以支撑9%以上的年化收益率？

　　对于普通投资者来说，尽量不要买非标类的固收产品（信托、P2P、私募固收、非标企业ob真人债）。标准化的债基即便跌一跌，时间长点也就回本（不违约），不行还能赎回。非标理财搞得不好，真有可能血本无归。